美金匯率對台幣33➝29.X元，還會再跌？美元資產蒸發逾10％...美股老手1祕訣，有效降低匯兌風險

投資美股，美元匯差真的是大問題嗎？

如果投資美股，台幣與美元的匯差將難以避免，你可能會擔心台幣與美元的匯差損失，是否會侵蝕到投資績效。關於匯差，我認為不用過度在意。

首先，不管你是等待美元便宜時大筆買進，或是不管匯率定期買進，在20 ～ 30 年以上長期換匯的結果來看，美元換匯平均成本其實差異不大。

若以30 年投資期為例，你可能是在美元兌台幣匯率區間27～35元的價位每個月定期兌換一筆金額，總共兌換了360 筆，也可能是每年單筆兌換，總共30 筆，其實都已有足夠的分攤平均效果。

長期來看，匯率成本的關鍵是什麼？

而美元匯率成本的關鍵不在於總共兌換了多少筆，而是在匯率高或低的時候換了多少錢，而能換多少錢的關鍵在於你的收入而非匯率。

舉例來說，每個月都有台幣2萬元可以換成美元，或是直接以當時的匯率定期定額買進美股ETF，美元匯兌成本就是這些時間的平均值，如果美元長期匯率在新台幣33 元，低到30 元的時間只有短短幾年，那美元匯兌成本可能平均約32 元。

如果能在匯率低至30 元時，剛好有一筆300 萬元可以換成美元，總平均匯兌成本可能拉低到31 元，重點在於兌換的金額大小。

如果總投入資金超過3,000萬元，那在30 元匯率時兌換的300 萬元也只占十分之一，其實對於降低匯兌成本的效果非常有限。

為了省匯差，錯過投資報酬划算嗎？

再說，投資美股的目的主要是透過美股獲取股市增長報酬，30年下來的投資報酬率可能上看1,000%（10 倍），如果為了換到匯率較低的美元而遲遲不進場投資，那錯過的股市報酬將遠比省下的匯兌收益高出許多。

舉例來說，手上有一筆新台幣300 萬元想換成美元，但當時的美元兌台幣匯率是33 元，你預期美國即將降息救市，美元兌新台幣匯率會下跌於是決定等待，在等了兩年後，美元兌新台幣的匯率跌到僅剩30 元，省下9% 的匯兌成本。

這時將整筆300萬元資金換成美元，打算開始投資美股，但過去這兩年也因為降息，美股總共上漲了35%，現在你還會覺得省下來的匯兌損失是值得的嗎？

過去的50 年，美元兌新台幣的匯率最高曾來到40 元，最低低到25 元，但40 元是在匯率管制的時代，而25 元是在台灣錢淹腳目的時代，幾乎很難再重現，而過去25 年的美元匯率，多是介於28至35 元之間，長期換匯的匯兌成本約在30 ～ 31 元。

如果剛好在匯率28 元時需要將美元換成台幣，就會需要實現約10% 的匯兌損失，同樣的若是在35 元時要換成新台幣，也會額外賺到約13% 的匯兌獲利，兩種機會都有可能，多筆兌換總體來看未必會有匯兌損失。

而且每次換匯都只需要換回你需要的金額，並非是全部資產一次性由美元換回新台幣，就算有匯兌損失，也只是一筆小金額的損失，無傷大雅。

例如需要換回3 萬美元當生活費，相對於100 萬美元的總資產來說，10%（3,000 美元）的匯兌損失也僅等於總資產的千分之三，可能跟複委託手續費差不多，實在無須過於在意。

如何有效降低匯兌風險？

這裡提供一個能減少實現匯兌損失的方式，建議在退休前幾年調整台灣與美國資產的比例，以我的資產配置為例，預設在退休前的美股資產占75%，新台幣資產占25%，當準備要退休之前，將美股資產部分換回台幣資產，調整成美股與台幣資產各占50%。

生活費主要由台幣資產支付，需要由美元換回新台幣的部分只占一半比例，相對美元兌新台幣的匯率的影響就減少一半，如果再加上生活備用金的彈性運用，我可以在美元匯率差的時候，先以生活備用金彌補需要的生活費缺口，美元的部分就先不進行換匯，或換少一點，這都是彈性的作法。

退休族如何降低匯損？

投資人不需要過於在意美元兌新台幣的匯率變化，因為新台幣兌美元的匯率波動並不大，如果長期投資換匯，相信美元匯兌成本應該能取得中間值，之後要換回新台幣時，即使是在27 元或35 元的極端值，頂多也就是實現大約10% 的匯兌損失或獲利。

若實行的是4% 提領法則，總資產的4% 實現10% 的匯兌損失，也不過0.4%的影響，若按照建議的將新台幣與美元資產分配各半，則損失只有總資產的0.2%，比台股的ETF 管理費還低，實在不需要耗費心思躲避匯損，反而錯過更大的獲利機會，得不償失。

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作者簡介_雨果

「雨果的投資理財生活觀」粉絲團版主。畢業於澳洲昆士蘭理工大學資訊科技學士與MBA碩士，曾任電腦補習班老師，現為外商公司總經理。著作：《聰明的ETF投資法》《ETF存股》

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