國泰投信週四（6/5）舉行「國泰投信2025下半年投資展望暨ETF佈局新趨記者會」，有台股多頭總司令之稱的國泰投信董事長張錫沒讓投資人失望，不但認為最恐慌、最壞的情況已經過去了，也看好台股在下半年將「先蹲後跳」，第４季有機會出現今年新高點。
當記者問到當前市場最擔心的「關稅問題」，張錫老神在在地說：「關稅我認為不會太高，因此造成的影響也不會太高。因為要是課太高的稅，倒楣的還是美國老百姓，美國課企業關稅的，成本一定是轉嫁給消費者。」
張錫認為：「現在看起來，最恐慌、最壞的情況已經過去了」。他也分析，台股今年下半年可望走「先蹲後跳」的走勢，高點可能出現在第四季。他進一步解釋，因為關稅產生的影響應該會在第三季出現，因此對基本面跟收入面會有影響，「第四季有機會往上走」。
張錫估9月可望降息 台股將再迎多頭
此外，他也將高關稅、美債百年零利率的極端情況，視作「股債市鬼故事」，認為發生的機率並不高，他也預估，台股近期可能暫時在2萬2000點附近震盪，但預料美國將在9月降息，屆時台股將再迎來多頭市場。
尤其，IMF近期調降全球經濟成長率卻調高台灣經濟成長率，更是台股基本面強勁的最好證明。只是，他也提到要留意上市櫃公司第2季面臨的匯損問題。
至於在AI產業的部分，張錫表示，AI需求依然強勁，且晶片是剛需，根據台積電公布的第一季財報，7奈米及先進製程貢獻73%營收，成果超乎預期，且CoWoS產能滿載，估計明（2026）年將維持健康成長。台灣在全球半導體供應鏈中的重要程度不言而喻，加上中美關係緊張下，全球供應鏈「去中化」的轉單效應有望讓台灣間接受惠。
半導體關稅100%也不怕！張錫：有實力都讓客戶吸收
雖然現在還有半導體關稅這個未爆彈，但張錫認為，台灣產業站在對的趨勢上，因此不用太害怕，他相當有信心地分析：「包括晶片在內，就算被課25%或100%的關稅，倒楣還是美國客戶，因為台灣晶圓代工龍頭可望將成本100%轉嫁給客戶。」
先前市場擔心，因為廠商搶在第二季出貨，第三季會不會出現旺季不旺的情況，張錫說，之前GB 200因為漏液很嚴重，所以出貨量不多，但今年第三季可盼來GB 300的出貨，「所以基本上應該說大部分都不會有問題」。
此外，他也認為，AI相關產品出現提前拉貨的其實不多，「因為很多根本沒辦法提前拉貨，因為供不應求、真的不夠」。
台股基本面強勁 張錫：定期定額買ETF效果好
另一方面，張錫也呼應台積電董事長魏哲家在股東會上的說法：「未來5、10年非常好」，張錫表示，台灣基本面還是非常好，在產業的優勢、供應鏈都是非常強的，因此建議投資人，可透過買ETF的方式進行投資，「就不用太擔心，也可以達到分散的效果」，並用定時定額的方式，在大跌時多買一點。
張錫進一步指出，截至今年第一季，台灣ETF總規模已超過6.5兆元，總受益人數突破1514萬人大關。
「ETF特性之一就是較能抵抗市場波動，而投資人更有越跌越買的特性，在台股基本面不變下，即使ETF碰上一時價格下挫，依然能持續加碼。若對於投資方向、類型有疑慮，可以採取定期定額策略，透過分批進場方式分散價格的風險」。
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