同樣擁3千萬股票退休，為何他月躺賺30萬、本金越滾越大，另一個月領7萬5、賣股過活？現金流多3倍的秘密

退休的2種方式

我們可以透過2種不同的方式準備退休：可以賣光手上持有的阿波羅集團股票（價值大約100萬美元、約合新台幣2994萬元），用這筆錢還清房貸、環遊世界，探望子女。

也可以繼續投資這家企業，只花用每年的獲利，用於退休生活所需。

哪一種方式比較好？

情境一：把手上持有的阿波羅集團賣光。

賣得的100萬美元（約合新台幣2994萬元），要付長期資本收益稅，所以拿到手的金額大約是85萬美元（約合新台幣2545萬元）。

然後我們大概要買進利率為4%的政府公債，每年稅後就有3萬美元（約合新台幣90萬元）可以度日。

不懂第一守則的人，就會用這種方式退休。

我們是按照第一守則投資，所以我們知道可以將退休金用於投資，不必擔心會虧損。

退休金不變賣　靠利滾利過日子

只要阿波羅集團繼續維持理想，市場先生的定價又等於或低於標價，我們又何必賣光持股？何不讓100萬美元（約合新台幣2994萬元）繼續每年獲利15%，自己則花用每年的獲利就好？

阿波羅集團的股價會隨著淨值成長，而淨值成長率是每年15%，所以到了年底，我們的阿波集團持股的價值會增加羅15%，至少理論上如此。

到哪裡還能賺到15%、甚至更高的報酬？至少憑政府公債是絕不可能！

顯然這是假設市場先生是理性的，但我們知道，市場先生偶爾會有不理性的時候。

在任何一年，在真實的市場上，阿波羅集團的股價表現可能遠高於、也可能遠低於我們期待的15%的漲幅。

對於退休人士來說，心情難免會跟著股價上沖下洗。現在還是先假設市場先生很正常，好把這個例子當成普遍案例。

情境二：只賣出我們生活所需的股數，讓其餘的持股繼續增長。

在那一年的年初，我們持有價值100萬美元（約合新台幣2994萬元）的阿波羅集團股票，讓它持續以15%的幅度成長，所以到了年底，我們持有的阿波羅集團股票，價值會增至115萬美元（約合新台幣3443萬1000元）。

我要是只賣出那年的獲利，也就是價值15萬美元（約合新台幣449萬1000元）的股票，付完15%的長期資本收益稅，還有12萬8000美元（約合新台幣383萬2000元）能用於度日。

靠一筆退休金滾出現金流的秘訣

這兩種情境運用的是同樣金額的一筆錢，最終的結果卻截然不同。

一開始，大家都有一筆同樣金額的退休金（價值100萬美元的股票、約合新台幣2994萬元），第一守則投資人每月有約1萬美元（約合新台幣29萬9400元）的生活費；另一位百萬富翁（賣光持股、轉買政府公債的那位），每月卻只能以2500美元（約合新台幣7萬5000元）勉強度日。

這個複利成長的簡單例子，凸顯出第一守則投資法的一大好處：我們按照第一守則篩選的理想企業，在幾年之後，會讓我們的本金連同獲利一起以複利成長，而且多年來增長幅度之大，即使我們一開始只是小額投資，用不了多少時間，就能靠投資過著非常寬裕的日子。

想想第一守則投資法，與投資公寓房地產相比的優勢。

我付完公寓的管理費用、維修費用、保險費、房貸，剩下的錢就能自由花用，類似投資企業的獲利。

但我很難將剩下的錢，再投入到這間公寓上，我只能再去找一個跟這間公寓一樣好的房地產投資。

而且，我還得把自己所有的獲利再砸下去。投資企業與投資公寓不同。

一家理想的企業，會替我將獲利再投資，為我創造越來越高的投資報酬。

你能想像退休以後什麼也不做，完全不必費心，就能看著你20年前投資的1萬美元（約合新台幣29萬9400元），現在每年給你15萬美元（約合新台幣449萬1000元）嗎？

這就叫做極樂退休。

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作者簡介_菲爾．湯恩（Phil Town）

現為知名美國知名講者與投資人、《紐約時報》暢銷作家。

菲爾曾於科羅拉多河擔任泛舟嚮導，一次拯救客戶於危難之中的經歷，就此改變了他的人生軌跡。客戶為報答他，教給菲爾一套基於巴菲特投資原則的投資方法。

如今菲爾相信，向其他人傳授這些相同的財務原則，也可能對其他人的生活帶來巨大改變！

本文摘自奇光出版《投資守則第一條：有錢人都在用的聰明買進法，找對「護城河」的價值投資策略！》

※ 本文僅個人投資心得筆記，不構成任何形式之建議及推薦或招攬邀約，請獨立思考進行投資決策。